逻辑：商场继续缩量震动，顺周期板块占优；央行逆回购操作单日净回笼，国内方针对商场有必定支撑。

  逻辑：期债走势震动，10 月国债生意重启预期影响商场；资金面宽松，银行间首要利率债收益率涨跌纷歧。

  数据：30 年期主力合约跌 0.11%，10 年期主力合约涨 0.01%；10 年期国债 “25 附息国债 16” 收益率下行 0.55bp 报 1.7870%，存款类组织隔夜回购利率持稳于 1.31% 邻近。

  逻辑：美联储官员对降息不合大，商场缺少买卖主线；黄金税收新规添加企业本钱，部分组织调整产品价格。

  逻辑：美联储宽松预期支撑白银，但工业制造业实践的需求偏弱，现货流动性严重缓解。

  逻辑：10 月下半实践出售欠安，11 月现价缓慢下行，12 月报价或成主力合约上行阻力。

  观念：当时盘面处于高位，上方空间存在约束，主张波段操作，短期逢低做多 12 合约。

  逻辑：美联储降息落地但鲍威尔偏 “鹰”，中美达到关税一致；铜矿供给紧，锻炼厂检修致产值降，下流收购略增。

  数据：SMM 电解铜均匀价 86840 元 / 吨，较上日降 730 元；10 月我国电解铜产值环比降 2.62%，上期所库存 11.61 万吨。

  观念：短期震动，主力重视 86000-86500 元支撑，重视后续关税及硫酸价格。

  逻辑：供给过剩，现货区域分解，北方企稳南边跌落；企业盈余支撑开工，11 月或有高本钱企业减产。

  数据：山东氧化铝现货均价 2790 元 / 吨，广西 3010 元 / 吨；10 月产值同比增 6.79%，港口库存 12 万吨，月度累库 31.27 万吨。

  观念：震动偏弱，主力参阅 2750-2900 元 / 吨，重视铝土矿供给及环保方针。

  逻辑：海外减产推升供给溢价，但国内社会库存累库，高价按捺需求，氧化铝跌削弱本钱支撑。

  数据：SMM A00 铝现货均价环比 + 160 元 / 吨；国内干流消费地库存周增 0.8 万吨至 62.7 万吨，铝型材开工率 71.9%。

  观念：宽幅震动，主力参阅 20800-21600 元 / 吨，警觉回调危险。

  逻辑：铝价上涨带动本钱支撑，废铝缺少致供给缩短；需求温文复苏但库存高位，轿车零配件需求弱。

  逻辑：伦锌挤仓忧虑叠加微观偏暖支撑价格，但锌矿供给宽松传导至精粹端，需求无超预期体现。

  数据：上海锌锭现货升贴水 - 30 元 / 吨；LME 锌库存 3.38 万吨，环比降 0.15 万吨，1-8 月全球精粹锌消耗量同比增 0.19%。

  观念：震动偏强，主力参阅 22300-23000 元 / 吨，需看需求改进或累库状况。

  逻辑：锡矿供给严重，锻炼加工费低；半导体等新式需求支撑，但传统消费电子需求疲软，下流张望。

  逻辑：微观暂稳，菲律宾旱季致镍矿供给减，印尼供给宽松；精粹镍产值高，不锈钢需求弱，库存累库。

  逻辑：中美关税暂缓，镍矿价坚，但镍铁亏本加重，不锈钢产值高，需求旺季没有抵达预期，库存去化慢。

  观念：偏弱震动，主力参阅 12500-13000 元 / 吨，重视库存及钢厂供给。

  逻辑：现货流转紧，下流点价活跃但张望多；供给端产值增，需求端新动力订单带动，但库存仍高。

  逻辑：唐山环保限产致铁水降，五大材产值增但低于表需，库存去化；内需弱出口高，冬储压力大。

  数据：热卷现货价格 3320 元 / 吨，基差 25 元；五大材产值 875 万吨，表需 916 万吨，库存 1513 万吨，环比降 41 万吨。

  观念：区间震动，螺纹 3000-3200 元 / 吨、热卷 3200-3400 元 / 吨，多焦煤空热卷套利可持有。

  逻辑：全球发运降但到港量大增，钢厂赢利率下滑致补库弱；钢材需求康复但板材库存高，微观利多已消化。

  逻辑：产地煤价偏强，下流补库需求回暖，蒙煤价格涨；煤矿产能利用率升，库存降，下流焦化需求有支撑。

  数据：山西主焦煤现货价环比 + 30 元 / 吨，焦煤主力 2605 合约跌 0.48%；8 家样本煤矿精煤库存 81.12 万吨，周降 9.17 万吨。

  逻辑：干流焦企提涨第三轮，焦煤提价供给本钱支撑；钢厂环保限产致铁水降，赢利走低，库存分解。

  数据：全国 30 家独立焦化厂吨焦盈余 - 41 元；全样本焦化厂日产 64.6 万吨，钢厂焦炭库存 629.1 万吨，周降 4.1 万吨。

  逻辑：我国敞开美豆收购，中美农产品买卖康复；油厂开机率降，菜粕库存紧，中加联系平缓但加菜籽进口不决。

  数据：全国 19 家菜籽压榨厂开机率 0%；全样本油厂开机率 53.88%，较前一日降 3.41%，我国收购美豆 25 万吨。

  逻辑：商场供需宽松，猪价稳中偏弱；饲养赢利大幅回调，出栏均重略降，集团与散户出栏节奏平稳。

  数据：全国生猪均价 12.2 元 / 公斤，较前一日降 0.14 元；自繁自养出栏赢利 - 16.6 元 / 头，出栏均重 127.69 公斤，周降 0.21 公斤。

  逻辑：东北丰登但农户惜售，华北外运受阻致部分提价；供给压力仍存，买卖商建库志愿一般，需求以刚需为主。

  数据：港口玉米平仓价 2140-2160 元 / 吨，较上星期五涨 20 元；上月玉米进口量同比增 14.65%，库存同比增 9.3 万吨。

  观念：偏弱震动，低位运转，重视卖粮节奏及收储状况，中长期紧平衡支撑价格。

  逻辑：原糖供给过剩，动力价弱致原糖偏空；国内糖价挨近本钱，广西新季或增产，商场心情回暖但购销平平。

  数据：原糖短期支撑 14 美分 / 磅，国内糖价 5400 元 / 吨邻近；巴西 10 月上半月糖产值 248.4 万吨，同比增 1.25%，印度估计产糖 3490 万吨。

  逻辑：美棉底部震动，国内新花本钱固定；下流需求有必定收购需求，但全体需求未显着放量，商场缺少驱动。

  数据：国内地棉查验量同比降 81%；德克萨州 10 月上半月棉花采摘量 14.84 万吨，纺纱企业库存保持低位。

  逻辑：在产蛋鸡存栏高，产蛋率及蛋重上升致供给足；需求平稳，买卖商阶段性补货，后续走货或放缓。

  数据：鸡蛋现货价格低位运转，大码、中码供给足够；估计本周需求先增后降，库存消化平平。

  逻辑：马棕受买卖协定利好，但 CBOT 大豆与豆油电子盘跌，基金获利了断；国内连棕弱势，现货随盘涨但起伏有限。

  数据：连豆油 1 月合约报 8168 元 / 吨，涨 36 元；江苏张家港一级豆油 8420 元 / 吨，涨 40 元，广东 24 度棕榈油现货价稳。

  观念：连棕弱势运转，重视 8000 元支撑，或有跌破危险，操作以张望为主。

  逻辑：新季红枣会集下树，供给添加；旧季库存高，商场收购价博弈，下流对新货承受度一般。

  数据：产区下树进展 2-3 成，特级红枣 12.00 元 / 公斤，一级 10.80 元 / 公斤；盘面跌破新季收购本钱，重视 10000 元支撑。

  逻辑：栖霞等产区好货难寻，优质苹果价涨；一般货质量差致价格乱，入库客商少，买卖以现货为主。

  逻辑：部分 PX 工厂检修但有甲苯等弥补，供给安稳；PTA 负荷保持但 11 月 PX 供需偏松，油价弱支撑有限。

  观念：反弹空间受限，6600 元以上多单减仓，可逢高短空，PX-SC 价差尝试做缩。

  逻辑：独山动力新设备投产添加供给，聚酯负荷升但下流库存高，产销偏弱；本钱端支撑弱，供需偏松。

  逻辑：短纤工厂库存低、加工费尚可支撑供给；11 月终端需求季节性转弱，油价及 PX 弱致本钱支撑缺少。

  数据：直纺涤短负荷 96.8%（+2.5%），加工费 976 元 / 吨；下流纯涤纱出售一般，均匀产销 47%。

  观念：反弹承压，单边同 PTA，加工费 800-1100 元区间震动，逢高做缩。

  逻辑：11 月珠海华润检修但东营富海新设备投产，供给改变小；需求冷季，软饮料需求降，供需宽松。

  观念：进入累库通道，PR 跟从本钱动摇，加工费 300-450 元 / 吨，单边同 PTA。

  逻辑：供给富余，累库预期强；下流需求无显着亮点，本钱端支撑弱，商场缺少上涨驱动。

  数据：乙二醇现货价格稳中有弱；库存环比添加，供给端无显着减产，需求端负荷保持低位。

  逻辑：下流接货活跃性低，商场看空心态重；11 月供给增，氧化铝需求弱，非铝商场平平，仅出口有支撑。

  逻辑：供大于求对立未改进，上游开工康复致供给增；内外贸出售一般，库存略增，下流刚需收购。

  逻辑：11 月设备重启多、新增产能预期致供给松；下流大都亏本、库存高，苯乙烯检修增，需求支撑弱。

  数据：纯苯现货价格稳中有弱；酚开工率 78%，己内酰胺 86.06%（-2.6%），华东港口库存逐渐添加。

  观念：价格驱动弱，估值偏低，BZ2603 随油价逢高空为主，重视设备变化。

  逻辑：设备检修增但新设备投产，11 月供给略降；下流 EPS 冷季，PS 有新设备，需求变化小，本钱支撑弱。

  逻辑：全体成交差，需求无显着支撑；供给端相对来说比较安稳，库房存储上的压力一般，商场缺少清晰驱动。

  数据：LLDPE 价格呈现小幅走弱，华南 01-80~-10；下流开工保持低位，产销全体欠安。

  逻辑：价格呈现小幅走弱，成交清淡；供给增、需求略升但仍弱，上游及买卖商去库，基差偏弱。

  逻辑：伊朗限气推延致港口承压，高库存、进口赢利翻开；内地设备重启、产区让利，下流张望，MTO 降负。

  逻辑：供给预期趋紧，但丁二烯价跌削弱本钱支撑，轮胎需求弱，全钢胎开工降，支撑有限。

  逻辑：深色胶累库拐点现，供给增；轮胎开工降，库存降但同比高，需求无亮点，胶价承压。

  逻辑：现货价企稳，期货升水大，上游套保；11 月供需双弱，累库压力存，渠道公司及产值操控影响商场。

  逻辑：开工率降，新疆复产增供给；多晶硅需求增，有机硅减产，库存上升，价格承压。

  观念：承压震动，区间 8500-9500 元 / 吨，重视产能整合及需求。

  逻辑：供给高，需求低迷，过剩凸显；厂家库存搬运，买卖库存增，中期需求无增量，无产能退出则承压。

  数据：重碱 1250 元 / 吨；周产高位，库存增，下流产能无增量，11 月继续过剩。

  逻辑：沙河产线技改短期扰动，后续复产增供给；深加工订单弱，旺季不旺，中长期地产弱致过剩，需产能出清。