【电缆网讯】上周五沪期铝震荡偏强，但仍运行于万二之下。由于出口占比相对较大，近期海外汽车工业相继停产对基本面形成明显利空，导致铝在有色中运行偏弱。目前电解铝行业已然浮现大幅亏损，减产规模可能扩大，我们大家都认为铝价向下空间存在限制，但外需疲软下反弹动力也较小，短期或以震荡为主，近期由于下调增值税预期升温，近月合约修复至平水，后续可关注正套机会。

  1、据了解，甘肃中威斯铝业有限公司目前建成产能30万吨，公司专业生产6063铝棒，规格型号齐全，铝水来源为甘肃东兴嘉峪关分公司。该公司自2019年6月份至2020年3月份下旬受各种各样的因素影响长期处在关停状态。近期调研了解，该公司各项复工条件准备充分，自2020年3月26号开始慢慢地回到正常状态生产。截止今日已经启动2条铝棒生产线，第三条产线也已确定进入到烘炉环节，预计4月中下旬企业将全面开工，日产量可达800-1000吨。

  2、阿根廷最大的铝生产商之一Aluar Aluminio Argentino SAIC表示，受该国新冠病毒措施的影响，公司将马德林港工厂的产量再降低25%，该工厂总产能为46万吨，截至2019年6月的一年中生产了42.7万吨。在本月进行了裁员后，现在马德林港工厂闲置了50%的产能。从事重要业务的企业能继续经营，但是一定要采取缓解措施，包括雇佣尽可能少的人员。

  3、几内亚总统孔戴3月26日发表公告说，为应对新型冠状病毒肺炎疫情，全国进入卫生紧急状态，持续30天。几内亚关闭陆地边界，首都科纳克里的交通将受到限制，1辆家用汽车允许最多3人同乘，小型公共汽车允许载客7至10人，摩托车1人。由于疫情全世界蔓延，南非、印度“锁国封城”之后，多个铁矿石运输港口宣布停运，几内亚作为中国最大的铝土矿进口国，后续是否采取“锁国封城”的措施，值得关注。

  供给方面：亏损减产投产延后，但过剩局面不变；成本端：氧化铝高位回落，电解铝进入生产倒挂。升贴水方面：国内贴水扩大，LME贴水维持较大水平；库存方面：LME库存连续升至113万吨，上期所降。59万吨至52.8万吨，社会库增0.5万吨至169.8万吨。

  上周得益于美联储无限量QE刺激，市场情绪得到非常明显改善，美元流动性危机暂解，美元指数跌破100，黄金收回此前跌幅，但伦铝继续走弱创新低，沪铝仅小幅震荡企稳调整。

  目前来看，随着各国陆续推出重磅救市政策，市场情绪略有好转，但海外疫情依旧处于高爆发阶段，且暂未任何好转迹象，慢慢的变多的国家实施严厉的隔离政策，疫情对实体经济的冲击才起步。而电解铝自身目前减产还有限，虽然国内复工良好但终段需求一般，库存累积速度放缓但不改累库势头，且成本段氧化铝还有下跌压力，成本下移亦构成拖累。

  整体来看，虽然电解铝行业进入大幅亏损阶段，但在海外疫情爆发阶段，市场情绪难言彻底改善，且实际终段消费大幅度地下跌也会逐步显现，铝价弱势格局不变，操作上建议反弹积极卖出保值，空仓则观望。