当月合约IF2307报收3860点，下跌0.92%，成交495.54亿元；当月合约IH2307报收2512.6点，下跌1.17%，成交225.05亿元；当月合约IC2307报收6006.6点，下跌0.44%，成交412.56亿元；中证1000当月合约IM2307报收6514.8点，下跌0.53%，成交352.12亿元。申万31个行业中，农林牧渔、环保、通信行业领涨；煤炭、传媒、行业领跌。资金方面,上一交易日A股资金净主动买入额为卖出400.62亿元,其中主板A股资金净主动买入额为卖出257.52亿元。上半年同比增速5.5%，略高于一季度GDP，消费与投资同比双双回落。海外方面，耶伦表示，美国经济稳步的增长放缓，但劳动力市场相当强劲，不认为会出现经济衰退。短期预期指数维持震荡，中枢或上移，仅供参考。

  兴证金融期权：低波震荡。美国6月CPI涨幅低于预期，美元指数大跌，欧美股市上涨，情绪面走好。但美国核心CPI同比数值距离美联储通胀调控目标仍有一段距离。国内方面，上半年GDP增速虽然略高于年度目标，但也反映了二季度的经济复苏节奏趋缓。6月工业增加值好于预期，社会消费数据弱于预期，下游消费端偏弱，消费走弱加剧了通缩压力。短期来看，经济数据表现一般，期权标的指数经历此前的小幅度反弹之后，或将受阻承压迎来短线月份有望回升，预计全年走出U型趋势，年底向1%靠拢，届时通缩压力有望缓解。上一交易日，上证指数收跌0.87％，创业板指跌0.75％，万得全A跌0.49%。市场成交额8040.3亿元。期权隐含波动率低位盘整，期权成交量与成交PCR值平稳，期权成交整体偏低，空头情绪释放空间存在限制。长周期历史波动率维持低位运行，隐波期限结构持续稳定在近月低于远月的偏斜结构，近月合约风险预期低，区间震荡概率较大，可以等待指数回踩后的多头机会，逢回踩关注沪深300指数系列期权、创业板ETF期权多头策略机会，仅供参考。

  兴证商品期权：铜、铝期权成交量萎缩，成交PCR值分别为89.96%、126.67%，沽购比率重心整体下移，成交量萎缩，震荡情绪浓厚；美国6月CPI涨幅低于预期，美元指数回落，贵金属价格持续上涨，黄金期权成交PCR为56.16%，黄金空头情绪偏低。PTA期权延续反弹势头，期权成交活跃度环比上升，但隐含波动率平稳，反弹空间与持续性有待观察。仅供参考。

  兴证：伦敦现货黄金收于1949.60美元/盎司，现货白银收于24.81美元/盎司；COMEX黄金期货收于1954.30美元/盎司，COMEX白银期货收于24.88美元/盎司。美国6月CPI涨幅低于预期，美元指数跌破100关口，价格拉升。但核心CPI同比数值距离美联储通胀调控目标仍有一段距离。美国去通胀在结构上从商品去通胀转向服务去通胀，通胀下行的斜率趋于平坦化；从供给主导转向需求主导，通胀下行的幅度更加依赖于需求收缩的程度。美联储坚定紧缩货币政策预期，贵金属价格或将呈现拉锯震荡。人民币汇率近日反弹，以人民币计价的上期所金价在同期的反弹力度小于国际金价。

  从长期来看，欧美经济潜在的慢衰退风险问题长期存在，构成了金价支撑。国际避险资金寻求黄金避险功能，全球部分央行增持黄金储备，中国5月末黄金储备规模为6727万盎司，环比增加51万盎司，为连续第七个月增持。仅供参考。

  兴证沪铜：现货报价，上海电解铜现货对当月合约报于升水（-30）-30元/吨，均价0元/吨，较前一日上升40元/吨，平水铜成交价格69280~69420元/吨，升水铜成交价格69300~69440元/吨，07合约最后交易日成交清淡，对次月报价受月差控制。（数据来源：SMM)

  昨日夜盘沪铜偏弱震荡。美国CPI和PPI超预期下滑，不改7月加息预期，但后续暂停加息预期升温，美元指数破位下跌。基本面，据 SMM调研，6月SMM中国电解铜产量为91.79万吨，环比减少4.09万吨，降幅4.3%，同比增加7.1%；1-6月累计产量为555.92万吨，同比增加55.34万吨，增幅11.06%。预计7月国内电解铜产量为90.21万吨，多家冶炼厂检修减产，环比下降1.58万吨降幅1.72%，同比上升7.4%。需求端，上周国内主要精铜杆企业周度开工率为 66.92%，较上周回升1.72 个百分点；由于上周减产的铜杆厂在本周回到正常状态生产，提振开工率得以回升。库存方面，截至7月14日，SMM全国主流地区铜库存环比周一减少0.86万吨至11.70万吨，较上周五减少0.33万吨。综合看来，当前国内精铜供应增速放缓，需求侧呈现淡季不淡的格局，铜价在需求支撑下维持有韧性的震荡。仅供参考。

  兴证沪铝：现货报价，佛山地区报价18180~18220元/吨，较上日下降220元/吨；无锡地区报价18330~18350元/吨，较上日下降170元/吨；杭州地区报价18340~18360元/吨，较上日下降160元/吨；重庆地区报价18340~18360元/吨，较上日下降190元/吨；沈阳地区报价18300~18320元/吨，较上日下降120元/吨；天津地区报价18370~18390元/吨，较上日下降100元/吨。（数据来源：SMM）

  昨日夜盘沪铝偏弱震荡。基本面，根据ALD，目前国内电解铝行业运行产能已重回4200万吨以上，主要增量来自云贵两地。云南省内电解铝企业运行产能已经恢复110万吨上下，三大铝企仍在稳步推进复产计划。另外，对于近日有关四川限电的消息，四川省近期已针对电力紧张事宜召集电解铝厂开会讨论，但目前电解铝运行产能维持稳定，企业多数在观望中等待进一步的要求。需求端，7月14日当周，铝型材开工率62%，周环比-0.5个百分点；铝板带开工率74.4%，周环比持平；铝线%，周环比持平。建筑铝型材订单下滑，光伏用型材产品积压，新增订单下滑。库存方面，截止7月13日，SMM统计国内电解铝锭社会库存55.3万吨，较本周一库存上升2.3万吨，较上周四库存上升2.8万吨，较2022年7月历史同期仓库存储下降14.4万吨。进入七月中旬，国内铝锭库存受多因素影响累库有加速迹象，但仍处于近五年同期低位水平。综合看来，供应端复产对铝价形成压制，后续预计铝价将维持偏弱震荡走势。仅供参考。

  兴证沪锌：现货报价，上海0#锌锭报价20410~20510元/吨，较上日下降280元/吨，广东0#锌锭报价20370~20470元/吨，较上日下降290元/吨，天津0#锌锭报价20370~20470元/吨，较上日下降270元/吨。（数据来源：SMM）

  昨日夜盘沪锌低开高走。基本面，2023年6月SMM中国精炼锌产量为55.25万吨，环比下降1.2万吨或环比下降2.13%，同比增加13.1%，超过预期值。1至6月精炼锌累计产量达到322.6万吨，同比增加8.59%。7月国产锌精矿TC4900元/金属吨，加工费重心下移。北方冶炼厂7-8月集中减产，冶炼利润回落。需求端，终端消费持续萎靡，基建地产复苏没有到达预期，进入淡季后仍有进一步下滑的风险。库存方面，截至7月14日，SMM七地锌仓库存储的总量为11.68万吨，较上周五(7月7日)增加0.33万吨，较本周一 (7月10日)增加0.35万吨。综合看来，短期的宏观利好消化叠加美联储言论持续，锌价或重回低位态势。仅供参考。

  兴证工业硅：现货报价，华东不通氧553#硅13000（0）元/吨，通氧553#硅12900（0）元/吨，421#硅14300（0）元/吨。

  多晶硅方面，多晶硅致密料62.5（0）元/千克，多晶硅菜花料报价59.5（0）元/千克。

  昨日工业硅期货大幅度下滑，基本回吐上周涨幅，现货价格持稳为主。从基本面来看，供应端开炉复产数量稳步推进，云南地区生产开工情况已接近高位，四川地区由于临时发布的限电通知，使得开炉数量会降低，新疆部分地区亦陆续复产，全国工业硅开炉数量为 315 台，较上周增加 5 台，整体开炉率为 43.87%。需求端，多晶硅硅料价格持稳，出货较为稳定，库存有所去化，但中小型企业面临较大生产压力;DMC价格重心下移，开工虽有提振，但碍于终端表现尚弱，对工业硅需求改善不多;铝合金对工业硅按需采购格局未变，随终端进入消费淡季，龙头开工率略降。整体看来，目前工业硅库存仍在高位，供需难言改善，工业硅主力合约强势反弹或难持续，预计短期偏弱震荡为主，着重关注供应端复产情况。仅供参考。

  兴证碳酸锂：碳酸锂现货报价，国产99.5%电池级碳酸锂平均价300500（-3000）元/吨，国产99.2%工业零级碳酸锂平均价286500（-3500）元/吨，级氢氧化锂平均价290500（-3500）元/吨。(数据来源：SMM）

  国内溧阳中联金电子商务行情分析系统显示，上一交易日盘面碳酸锂LC2307收盘价为289500元/吨，涨幅为0.17%。

  从基本面来看，供应端锂云母、锂辉石、盐湖月度产量分别为9172吨，11789吨、8732吨，月度环比分别增加8.5%、4.2%和13.7%。其中锂云母因新产业链投产加速，产量有一定增幅。盐湖因季节性周期到来，增量较为明显。随着锂原矿的增产，碳酸锂整体供应量增加，周度产量环增2.2%至9650吨，但由于锂矿制备碳酸锂周期较长，碳酸锂整体产量增速较缓并且变化略有滞后。需求端本月磷酸铁锂产量为204200吨、同比增加4.8%，月度开工率增加4%至63%。三元材料523和811本月产量为18918吨、21649吨，环比分别增加7.3%、3.8%。周度三元材料工厂库存为660吨，环比减少2.9%，周度磷酸铁锂工厂库存减少25.6%至45210吨，库存虽略有减少但仍处于近一年来最高位置。当前上下游企业处于价格博弈中，上游碳酸锂生产型企业看中下游补库时间点，希望高价售货，下游正极材料企业希望尽可能以低价购货。目前磷酸铁锂企业存在库存过多、货物囤积待销情况，带动下游压价采购，现货价连续两日走低，预计本轮下跌仍有空间。

  综合来看，短期供应端锂矿及碳酸锂增量幅度均有限，需求端下游磷酸铁锂等企业有低价采购可能性，预计本周锂价呈现震荡走弱局势。仅供参考。

  兴证双焦：焦煤现货报价，京唐港库提价山西产报1960（30）元/吨，沙河驿镇自提价1730（55）元/吨；焦炭现货报价，日照港平仓价准一级冶金焦1990（0）元/吨，天津港平仓价准一级冶金焦1990（0）元/吨。（数据来源：Wind，Mysteel）

  昨日双焦期价随黑色承压，现货价格持稳。从基本面来看，进口蒙煤方面，近期山西地区煤价上涨较快，蒙煤价格持续上涨至1200元/吨左右，不过由于下游客户担心后期价格回落，高价成交量偏少。国内方面，近期随着下游终端补库,叠加贸易商等投机需求进场，煤矿整体出货顺畅，在煤矿低库存支撑下，煤价出现较快上涨，炼焦煤各煤种累计涨幅在100-200元/吨左右，焦煤市场整体偏强运行。焦炭方面，主流钢厂近日落地概率较大，基于高利润驱动钢厂生产积极性较高，厂内原料受制于供应端亏损、环保、检修等开工提产不足，焦企厂内延续掉库状态，多维持零库存或低位库存运行，短期在原料煤强成本支撑以及刚需支撑下，焦炭继续偏强运行，后期关注钢材以及原料煤价格变化。仅供参考。

  兴证铁矿：现货报价，普式62%价格指数115.8美元/吨（+4.05），超特粉740吨（-15），PB粉871元/吨（-12）。（数据来源：Wind、Mysteel）

  供应端，据钢联，海外矿山发运冲量结束，澳洲巴西19港铁矿发运总量2432.4万吨，环比减少511.5万吨；全球铁矿石发运总量2802.8万吨，环比减少665.3万吨。前期高位发运量将体现在7月的到港量上，中国45港到港总量2409.2万吨，环比增加49.2万吨。

  需求端，247家钢厂日均铁水产量244.38万吨，环比略下降，钢厂进口矿日耗296.98万吨，环比降1.77万吨/天，粗钢平控传闻尚未得到证实，预计铁水高位。

  库存端，中国45个港口进口铁矿库存为12495，环比降143万吨；日均疏港量315.8万吨，环比增2.38万吨/天。

  总结来看，海外宏观利好，但国内GDP增速没有到达预期，关注月末的政治局会议。终端行业景气度不高抑制价格高度；产业层面供需双强，但淡季有累库预期，预计黑色系仍以区间震荡为主。仅供参考。

  兴证钢材：现货报价，江苏三线），上海热卷4.75mm汇总价3840元/吨（-60），唐山钢坯Q235汇总价3530元/吨（-30）。（数据来源：Mysteel）

  海外宏观转好，国内数据利空。美国通胀超预期回落，加息预期减弱。国内经济数据没有到达预期，刺激政策预期再度升温。6月社融超预期，其中居民中长贷款同比增加；二季度GDP增速6.3%，没有到达预期（7.3%）；地产数据利空，投资和新开工增速进一步走低。

  需求端，从数据分析来看，整体粗钢需求同比好于去年，但预期较差，一种原因是下业不景气，另一方面则是出口增量大于内需增量，国内消费体感不佳。供给方面，铁水产量244.38万吨，周环比小幅下降，粗钢平控传闻尚未得到证实，预计铁水保持高位。近期高频多个方面数据显示高温雨水天气影响下，钢材已经逐渐有了持续累库的迹象，基本面转弱。

  原料端供应宽松，蒙煤通关保持高位；澳巴铁矿山财年末发运冲量将体现在7月的到港上。

  总结来看，海外宏观利好，但国内GDP增速没有到达预期，关注月末的政治局会议。终端行业景气度不高抑制价格高度；产业层面供需双强，但淡季有累库预期，预计黑色系仍以区间震荡为主。仅供参考。

  兴证聚丙烯： 基本面来看，供应端，装置负荷低位，但新增产能释放，供应仍宽松。需求方面，下游企业开工仍较为低迷，淡季下，企业对原料采购谨慎。综合而言，沙特是否延长减产消息扰动盘面，原油反弹后，上方逐步承压，供需面，聚丙烯结构性支撑一般，下游需求偏弱，整体供需对聚丙烯支撑有限，随着聚丙烯持续反弹后，上方压力凸显。仅供参考。

  兴证PTA&MEG：基本面来看，PTA方面，部分装置检修及降幅，装置负荷有所下滑。MEG方面，部分装置兑现检修，装置负荷有所下滑。需求上，限电及负反馈未发生，目前聚酯负荷仍处于高位，不过聚酯现金流压缩明显，后期或承压。综合而言，PTA方面，沙特是否延长减产消息扰动盘面，原油反弹后有所承压，虽然目前PTA供需压力不大，不过随着原料反弹，聚酯现金流回落明显，负反馈忧虑攀升，叠加反弹后加工差有所回升，PTA上方逐步承压。MEG方面，近期反弹兑现宏观、成本及供应收缩的利好，但供应总体宽松，MEG反弹后有所承压。仅供参考。

  兴证豆类：国内期货方面，豆二收盘价变动-0.06%至4626元吨，豆油收盘价变动-0.6%至8012元/吨，豆粕收盘价变动1.02%至4064元/吨。CBOT大豆变动0.22%至1376美分/蒲式耳。现货方面，美湾大豆CNF价581美元/吨，巴西豆CNF价582美元/吨，阿根廷豆CNF价629.14美元/吨。

  美豆干旱面积与优良率出现好转，但未来降水偏少仍然威胁整体产量。最新报告数据显示，美豆产区干旱面积由60%下降至57%，优良率有51%上升至55%，高于市场预期，前期降水改善美豆生长情况与质量。但是未来天气将重回降水偏少情况，未来15日气候预报显示，主产区降水下降，降水缺失偏差值持续扩大，温度同样存在上涨的趋势，产区干旱有几率存在再度回升可能。美豆近期保持高位震荡，偏强运行不改。

  豆油价格跟随外盘波动，尚未出现明显供需矛盾。基本面方面，油脂整体库存充裕，产量端约束较弱。目前，棕榈油、豆油库存均位于历史高位，随着大豆压榨量逐渐上升、豆油累库预计将延续，同时棕榈油进季节性增产持续，6月报告利多影响较小，油脂供应充裕将抵消部分成本上行影响，豆油后市保持高位震荡。

  豆粕同样跟随外盘波动，下游需求仍然较弱。国内油厂检修基本结束，国内东北、华北地区开工率明显上升，豆粕产量由120万吨回升至140万吨左右，同时良好的榨利同样提振油厂开工意愿，供应端开始修复。但是受下游采购波动剧烈影响，豆粕累库节奏混乱，近期豆粕库存甚至会降低，远月成交量上升表示下游对未来可能形成的高昂豆价存在一定担忧。近期豆粕主要受供应端影响，着重关注天气变化与美豆价格波动。仅供参考。