当月合约IF2308报收3915.2点，下跌0.19%，成交484.9亿元；当月合约IH2308报收2582.2点，下跌0.05%，成交212.24亿元；当月合约IC2308报收6005点，下跌0.17%，成交287.18亿元；中证1000当月合约IM2308报收6468.4点，下跌0.43%，成交309.05亿元。申万31个行业中，房地产、钢铁、领涨；传媒、通信、计算机行业领跌。资金方面,上一交易日A股资金净主动买入额为卖出378.41亿元,其中主板A股资金净主动买入额为卖出235.8亿元。宏观方面，国资委举办国有企业改革深化提升行动研讨班，要求推动国企高水平质量的发展，知道国有企业加强预判，推动国有企业把科技放在核心位置。海外方面，美联储如期加息25bp，联邦模板区间上调至5.25%至5.5%，累计加息11次共计525bp，鲍威尔表示年内不加息。短期预期指数维持震荡，中枢或上移，仅供参考。

  兴证金融期权：震荡反弹。美联储宣布加息25个基点，与预期一致。美国联邦基金利率目标区间已升至5.25%-5.5%，为2001年以来的顶配水平。委员会仍然高度关注通胀风险，力求在较长的时间内实现最大就业和2%的通胀率，美联储达成通胀目标的偏鹰言论对市场影响弱化，美股市以及贵金属市场日内波动小。国内方面，中央政治局会议从加大宏观政策调控力度、积极扩大国内需求、大力推动现代化产业体系建设、切实防范化解重点领域风险、加大民生保障力度等多方面做出具体安排。市场开始交易弱复苏背景下的强政策预期，指数有望震荡反弹。上一交易日，上证指数收跌0.26%，深证成指跌0.47%，创业板指跌0.08%，科创50指数跌0.29%，北证50跌0.31%，万得全A跌0.36%，万得双创跌0.66%。市场成交额不足8000亿元，北向资金实际净买入5.15亿元。期权隐含波动率回落，期权成交量环比回落，PCR值低位运行。预计隐含波动率上升空间存在限制，政治局会议对于市场多头情绪的提振更多体现在短线层面，中长期受基本面复苏节奏的影响，指数长周期历史波动率维持低位运行，隐波期限结构持续稳定在近月低于远月的偏斜结构。维持偏低的波动率预期，逢回踩关注沪深300指数系列期权、创业板ETF期权多头策略机会，仅供参考。

  兴证商品期权：铜、铝期权成交量萎缩，成交PCR值分别为95.28%、87.11%，沽购比率重心整体下移，成交量萎缩，震荡情绪浓厚；美国制造业PMI好于预期，美元指数延续反弹势头，短线价格受阻回落，黄金期权成交PCR为70.17%，美联储加息25个基点落地，黄金期权升波预期回落。PTA期权成交活跃度环比回落，反弹受阻，隐含波动率平稳，震荡预期强化。仅供参考。

  兴证：伦敦现货黄金收于1966.30美元/盎司，现货白银收于24.67美元/盎司；COMEX黄金期货收于1961.70美元/盎司，COMEX白银期货收于24.74美元/盎司。联邦公开市场委员会声明美国经济活动以温和步伐扩张，银行体系稳健且有韧性。就业增长强劲，失业率保持低位。通胀保持高位，委员会仍然高度关注通胀风险，力求在较长的时间内实现最大就业和2%的通胀率。美联储达成通胀目标的偏鹰言论对市场影响弱化，贵金属市场日内波动小。总的来看，美经济韧性与通胀黏性并存，美元指数下行空间存在限制。从情绪面来看，市场对美相关经济数据的预期呈现多空钟摆效应，贵金属价格或将呈现拉锯震荡。

  从长期来看，欧美经济潜在的慢衰退风险问题长期存在，构成了金价支撑。国际避险资金寻求黄金避险功能，全球部分央行增持黄金储备，中国6月末黄金储备规模为6727万盎司，环比增加51万盎司，为连续第七个月增持。仅供参考。

  兴证沪铜：现货报价，上海电解铜现货对当月合约报于升水30-70元/吨，均价50元/吨，较前一日下降35元/吨，平水铜成交价格69130~69250元/吨，升水铜成交价格69150~69270元/吨，现货畏高成交受抑升水下滑。（数据来源：SMM)

  昨日夜盘沪铜偏强震荡。美联储如期加息25个基点，鲍威尔在随后的新闻发布会上表示，如果数据允许将于9月份加息，但愿意在通胀回落到2%之前停止加息，今年不会降息，但有多位票委支持明年多次降息，市场押注年底前再加息一次的可能性仅为40%，这在某种程度上预示着7月或为最后一次加息。基本面，海外方面，赞比亚今年的铜产量将下降10%以上，降至14年来的最低水平，赞比亚财政部和国家计划部本周在一份报告中说，铜产量将降至682,431吨。据SMM调研，6月SMM中国电解铜产量为91.79万吨，环比减少4.09万吨，降幅4.3%，同比增加7.1%；1-6月累计产量为555.92万吨，同比增加55.34万吨，增幅11.06%。预计7月国内电解铜产量为90.21万吨，多家冶炼厂检修减产，环比下降1.58万吨降幅1.72%，同比上升7.4%。需求端，上周精铜制杆开工率 66.83%，周环比下降1.09个百分点；再生铜杆开工率37.67%，周环比下跌6.25个百分点。库存方面，截至7月24日，SMM全国主流地区铜库存环比上周五减少0.69万吨至10.90万吨，较去年同期的8.30万吨高1.15万吨。。综合看来，当前国内精铜供应增速放缓，需求侧呈现淡季不淡的格局，铜价在需求支撑下维持有韧性的震荡。仅供参考。

  兴证沪铝：现货报价，佛山地区报价18340~18380元/吨，较上日下降20元/吨；无锡地区报价18340~18380元/吨，较上日下降10元/吨；杭州地区报价18340~18360元/吨，较上日下降0元/吨；重庆地区报价18350~18370元/吨，较上日下降0 元/吨；沈阳地区报价18300~18320元/吨，较上日上升10元/吨；天津地区报价18320~18340元/吨，较上日下降60元/吨。（数据来源：SMM）

  昨日夜盘沪铝偏强震荡。基本面，据SMM，2023年6月份国内电解铝产量336.6万吨，同比增长0.14%。6月份国内电解铝日均产量环比增长207吨至11.22万吨左右。1-6月份国内电解铝累计产量达2010.8万吨，同比累计增长2.81%。需求端，6月份国内铝棒出货不畅及加工费弱势运行等原因一直，国内铝棒等铝初加工产品开工率下滑，国内电解铝企业铝水比例下降，6月份国内电解铝行业铝水比例环比下降3.5个百分点至72%左右。7月21日当周，铝型材开工率61.7%，周环比-0.3个百分点；铝板带开工率74.4%，周环比持平；铝箔开工率79.4%，周环比-1个百分点。库存方面，截止7月24日，SMM统计国内电解铝锭社会库存54.5万吨，较上周四仓库存储下降0.9万吨，较2022年7月历史同期仓库存储下降12.6万吨，仍继续位于近五年同期低位。综合看来，供应端复产对铝价形成压制，后续预计铝价将维持偏弱震荡走势。仅供参考。

  兴证沪锌：现货报价，上海0#锌锭报价20590~20690元/吨，较上日上升180 元/吨，广东0#锌锭报价20570~20670元/吨，较上日上升200 元/吨，天津0#锌锭报价20570~20670元/吨，较上日上升180元/吨。（数据来源：SMM）

  昨日夜盘沪锌震荡走高。基本面，2023年6月SMM中国精炼锌产量为55.25万吨，环比下降1.2万吨或环比下降2.13%，同比增加13.1%，超过预期值。1至6月精炼锌累计产量达到322.6万吨，同比增加8.59%。7月国产锌精矿TC4900元/金属吨，加工费重心下移。北方冶炼厂7-8月集中减产，冶炼利润回落。需求端，终端消费持续萎靡，基建地产复苏没有到达预期，进入淡季后仍有进一步下滑的风险。库存方面，截至7月24日，SMM七地锌仓库存储的总量为12.42万吨，较上周一(7月17日)减少0.09万吨，较上周五(7月21日)增加0.59万吨。综合看来，短期的宏观利好消化叠加美联储言论持续，锌价或重回低位态势。仅供参考。

  兴证工业硅：现货报价，华东不通氧553#硅12950（0）元/吨，通氧553#硅12900（0）元/吨，421#硅14300（0）元/吨。

  多晶硅方面，多晶硅致密料67（0）元/千克，多晶硅菜花料报价63（0）元/千克。

  昨日工业硅期货价格重心略微上移，现货价格持稳。从基本面来看，供应端7月28日第31届大运会在成都开幕，为保障大运会期间成都用电供应和空气质量，乐山等地硅厂汽运及生产受到不同程度限制，大厂陆续复产，整体供应影响不大。需求端，多晶硅价格持稳，市场信心有所提振，新增产能或将陆续投产，着重关注下半年的实际放量及产能;DMC价格延续下跌趋势，市场实单成交重心较低，供需博弈加剧，国内开工率回落至 70%以下，对工业硅需求或边际转弱;铝合金企业开工率基本稳定，库存较为充足，且处于传统消费淡季，对硅库存备货基本可用至8月份，目前整体维持以刚需采购为主现状。总体而言，供应增减相抵，需求暂无显著改善，供强需弱的格局或将延续至八月底九月初，短期硅价窄幅震荡，关注工业硅期货八月份的首次交割及市场消息。仅供参考。

  兴证碳酸锂：碳酸锂现货报价，国产99.5%电池级碳酸锂平均价282000（-2000）元/吨，国产99.2%工业零级碳酸锂平均价266500（-2000）元/吨，级氢氧化锂平均价277000（-1500）元/吨。(数据来源：SMM）

  上一交易日碳酸锂期货主力合约LC2401结算价为230900元/吨，上涨5750元/吨，幅度为2.59%。次主力合约LC2402结算价为222600元/吨，上涨7800元/吨，幅度为3.69%。

  从基本面来看，供应端澳洲锂矿企业发布二季度数据，二季度产量增长低于预期。根据二季度到岸价格折算碳酸锂成本在25万元左右。需求端本月磷酸铁锂产量为204200吨、同比增加4.8%，月度开工率增加4%至63%。三元材料523和811本月产量为18918吨、21649吨，环比分别增加7.3%、3.8%。当前上游碳酸锂企业有挺价销售意愿，下游企业有压价向正极材料厂采购意愿，此举可能会对中游磷酸铁锂、三元材料等正极材料企业利润产生进一步压缩，目前中游正极材料企业库存处于持续去库状态，八月或将进行补库，中游希望以更低价格购得碳酸锂原料。上中下游价格处于博弈状态，中下游略占上风，市场观望情绪较重。国内盐湖厂家以长单为主，锁量不锁价，不向贸易商提供现货，贸易商报价昨日继续下降2000，但市场基本没成交。预计本周锂价短期仍有下跌空间。

  综合来看，短期供应端海外增产幅度有限，需求端中下游均有压价采购计划，且成交量较小，对于锂价产生某些特定的程度利空。仅供参考。

  兴证双焦：焦煤现货报价，京唐港库提价山西产报2150（130）元/吨，沙河驿镇自提价1820（0）元/吨；焦炭现货报价，日照港平仓价准一级冶金焦2040（0）元/吨，天津港平仓价准一级冶金焦2040（0）元/吨。（数据来源：Wind，Mysteel）

  昨日双焦期价随黑色板块集体反弹，现货价格持稳。从基本面来看，进口方面，甘其毛都口岸通关逐步恢复，昨日通关1004车，口岸交投氛围活跃；国内方面，前期产地部分换工作面及检查影响的煤矿，产量有所恢复，但整体供应仍显紧张。受期货盘面及钢材市场价格上涨影响，市场信心进一步提振，煤矿报价持续上涨，线上竞拍成交氛围良好，成交价格也再度走高，市场延续偏强格局运行。焦炭方面，受制于唐山环保钢厂高炉减产现象增多，目前钢厂对于第三轮提涨分化严重，主流暂稳为主。供应端随着原料煤强势拉涨以及货源紧张，部分焦企有一定减产现象，供应端表现偏紧，下游钢厂多维持低位库存，部分钢厂仓库存储告急有接受涨价的现象，短期看在刚需支撑以及原料推动下焦炭延续偏强表现，后期关注成材以及唐山环保后期的走向。仅供参考。

  兴证铁矿：现货报价，普式62%价格指数116.75美元/吨（+2.25），超特粉764元/吨（+9），PB粉904元/吨（+9）。（数据来源：Wind、Mysteel）

  海外矿山发运冲量结束，进入传统发运淡季，到港冲高回落。据钢联数据，澳洲巴西铁矿发运总量2442.3万吨，环比减少7.0万吨，全球铁矿石发运总量3032.4万吨，环比增加211.4万吨。中国47港到港总量2480.7万吨，环比减少53.9万吨；45港到港总量2329.4万吨，环比减少143.2万吨。

  粗钢平控政策落地。247家钢厂日均铁水产量244.27万吨，加速下降，关注后期粗钢平控落地情况。

  疏港下降，库存累积。中国45个港口进口铁矿库存为12540万吨，环比增45.39万吨；日均疏港量313.85万吨，环比降1.95万吨/天。

  总结来看，宏观预期转强，黑色系集体走强，但市场对粗钢压减的时间和量有一定分歧，铁矿近月合约偏强走势。仅供参考。

  兴证钢材：现货报价，江苏三线），上海热卷4.75mm汇总价4040元/吨（+20），唐山钢坯Q235汇总价3650元/吨（+0）。（数据来源：Mysteel）

  海外宏观转好，国内预期转强。美国7月如期加息25BP，联储主席表示年内应该不会降息。国内刺激政策预期升温，国常会审议通过关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见；中央政治局会议，会议指出，要适应我国房地产市场供求关系出现重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策；国家税务总局发布《支持协调发展税费优惠政策指引》，涉及房地产增值税和契税等。

  粗钢平控政策落地。整体粗钢需求同比好于去年，但预期较差，国内消费体感不佳。供给方面，铁水产量244.27万吨，周环比小幅下降，粗钢平控政策已经下达，关注后期落实情况。近期高频多个方面数据显示高温雨水天气影响下，钢材已经逐渐有了持续累库的迹象，基本面转弱。

  总结来看，宏观预期转强，黑色系集体走强，但市场对粗钢压减的时间和量有一定分歧，成材10-01反套、原料09-01正套，关注粗钢平控政策落实情况。仅供参考。

  兴证聚丙烯： 现货报价，现货报价，华东pp拉丝(油) 7270-7330元/吨，涨30元/吨；华东pp拉丝(煤) 7250-7300元/吨，涨10元/吨。（数据来源：卓创资讯）

  基本面来看，供应端，拉丝排产率30%，结构性支撑减弱，装置负荷低位，而新增产能释放，供应仍较大，结构性支撑一般。需求方面，煤化工竞拍方面，竞拍氛围良好，拉丝成交 97%，淡季下下游企业开工仍较为低迷，企业对原料采购谨慎。综合而言，美国商业原油库存降幅低于预期，原油有所承压，但仍偏强，供需面，虽然负荷延续下滑，但新增产能释放支撑聚丙烯供应，下游需求偏弱，聚丙烯结构性支撑一般。宏观政策超预期及成本偏强提振，聚丙烯重获支撑，不过供需面有所承压。仅供参考。

  兴证PTA&MEG：现货报价：PTA现货报价5935元/吨，涨40元/吨，乙二醇现货报价4105元/吨，涨60元/吨。（数据来源：CCFEI）

  基本面来看，PTA方面，装置重启及提负，近期装置总体负荷有所提升。MEG方面，华南一套50万吨装置重启。需求上，江浙涤丝昨日产销整体良好，至下午3点附均估算在9成偏上，江浙织机开工下滑，下游织机压力攀升，聚酯负反馈有所攀升，负荷承压。综合而言，PTA方面，美国商业原油库存降幅低于预期，原油有所承压，但仍偏强，国内宏观政策超预期，PTA有所企稳，不过供需压力有所攀升，仍压制PTA。MEG方面，成本提振及宏观超预期利好，提振MEG企稳反弹，而供需仍压制MEG。仅供参考。

  兴证豆类：国内期货方面，豆二收盘价变动1.19%至4844元吨，豆油收盘价变动1.68%至8232元/吨，豆粕收盘价变动0.8%至4207元/吨。CBOT大豆变动-0.02%至1420.5美分/蒲式耳。现货方面，美湾大豆CNF价602美元/吨，巴西豆CNF价604美元/吨，阿根廷豆CNF价646.82美元/吨。

  美豆优良率小幅下降，当前生长情况相对来说比较稳定。天气预报显示，本周后半周将美豆主产区将迎来部分降水，这将缓解市场干旱担忧。8月田间评分显示，当前大豆田评分为4.16，好于2022与2021同期水平，种植户认为若8月初降水能有所恢复，将再某些特定的程度上修复单产。当前美豆受天气影响，整体保持高位震荡走势。

  豆油价格跟随外盘波动，尚未出现明显供需矛盾。基本面方面，油脂整体库存充裕，产量端约束较弱。目前，国内豆油库存持续累库，库存水平位于近三年高位，棕榈油库存止跌。随着大豆压榨量逐渐上升、豆油累库预计将延续，同时棕榈油进季节性增产持续，油脂供应充裕将抵消部分成本上行影响，豆油后市保持高位震荡。

  豆粕近期走势偏强，油厂挺价支撑盘面。供应方面，随着油厂开工率的提升，国内豆粕产量回升至正常水平，同时良好的榨利同样提振油厂开工意愿。需求方面，受养殖利润持续亏损影响，豆粕实际的需求未出现修复。近期豆粕偏强运行主要受供应端驱动，盘面存在大量未点价合约对盘面价格形成支撑，在美豆持续上升的情况下，叠加较好的榨利，油厂挺价或将持续。仅供参考。