周一现货铝价大幅度下滑180元/吨复合咱们上期陈述中预期，期货坚持高位震动行情，走势坚硬。供给端，近期广西、云南及陕西新增产能继续开释，一起山东、青海等地亦有复产状况，供给压力环比有所提高。下流订单环比继续好转，铝线缆、铝板带箔及铝型材订单均有提高。本钱端，氧化铝仍有一前进跌落空间。归纳判别，在供给压力有限，且消费将继续好转预期下，咱们保持中期慎重看好铝价的观念，但高度和流通度将受新增及复产产能限制，下周来看，估计沪铝主力合约震动运转于13700-13900元/吨。海外方面，美国3月ADP就业人数变化没有抵达预期，美国作为海外最大的铝消费国，长时间需求依然看弱，估计下周伦铝继续震动运转于1875-1925美元/吨，依然主张持有表里反套头寸。现货方面，4月铝消费进一步好转，华东区域下流订单体现较好，估计下周现货升贴水在-10~+30元/吨。

  SMM多个方面数据显现，到4月4日，国内消费地电解铝库存164.1万吨，周比削减3.7万吨，降幅略有收窄。周内继续去库一种原因是下流需求的转好，另一方面是清明节前的备货所造成的。分区域来看，华东区域依然奉献首要减量，当地铝线缆、工业铝型材订单环比同比均有好转，一起广东区域周内库存降幅可观，建材环比有所好转。近期新增产能例如云铝昭通和鹤庆厂、陕西美鑫、百矿德保及百矿苏源连续开释，一起魏桥、云铝、西部水电在连续复产，归纳看来，估计4月上半月去库速度环比收窄，下半月开端加速去库。

  陈述包括微观热门、氧化铝、电解铝、铝材、废铝、铝辅料、铝材、废铝预焙阳极剖析，规模包容现货市、期货、库存商场体现及铝加工开工率调研，并重视实时LME、SHFE及SMM的价格。